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資本控制
居民有與交易外幣資產(chǎn)的法律限制
控股公司（母公司）的資本控制是股權(quán)引起的，由控股公司實(shí)施的一種控制。它不僅包括控股公司為了實(shí)現(xiàn)整體、組合，持續(xù)財(cái)富最大化目標(biāo)而統(tǒng)馭子公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策的措施，也包括所從事的管理活動(dòng)和控制具體手段。
基本信息
| 外文名 | capital controls |
| 拼音 | zī běn kòng zhì |
| 性質(zhì) | 法律限制 |
措施介紹
定義
資本控制（capital controls）是對(duì)一國居民持有與交易外幣資產(chǎn)的法律限制。
由來
中國資本管制的概念的形成與中國整體經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)展是密切聯(lián)系在一起的。1993年12月29日，中國人民銀行公布了《關(guān)于進(jìn)一步改革外匯管理體制的公告》，從而把外匯體制改革放在了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)這塊基石上，并提出了把實(shí)現(xiàn)經(jīng)常賬戶下的可兌換作為突破性的第一步。從此，資本管制這一概念真正形成。資本管制對(duì)整體經(jīng)濟(jì)改革具有生命意義。
相關(guān)關(guān)系
控股公司（母公司）的資本控制是股權(quán)投資引起的，由控股公司實(shí)施的一種控制。它不僅包括控股公司為了實(shí)現(xiàn)整體、組合，持續(xù)財(cái)富最大化目標(biāo)而統(tǒng)馭子公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策的措施，也包括所從事的管理活動(dòng)和控制手段。該定義包括以下涵義：
（2）資本控制的適用范圍是以股權(quán)投資為主要連接紐帶的企業(yè)集團(tuán)；
（3）資本控制的主體是控股公司，客體是集團(tuán)子公司，不包括未形成實(shí)際控制的參股公司、關(guān)聯(lián)公司；
（4）資本控制的目的是從子公司的經(jīng)營活動(dòng)中獲取利益，這種利益包括取得資本收益在內(nèi)的有利于集團(tuán)整體利益、長遠(yuǎn)和組合效益的多種利益；
（5）資本控制既包括控制權(quán)力，也包括實(shí)施權(quán)力的管理活動(dòng)和控制手段。
控制關(guān)系形成的方式，不僅是控股公司的基本特征之一，也是控股公司存在的前提，對(duì)于被控制的子公司來說，它構(gòu)成了“外部控制”最主要的形式。作為對(duì)子公司的“外部控制”，資本控制的出現(xiàn)與單個(gè)企業(yè)內(nèi)部控制的局限性密切相關(guān)。
內(nèi)部控制最權(quán)威的定義來自1994年由國際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)（IIA）、美國注冊(cè)師協(xié)會(huì)（AICPA）、美國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)（AAA）、管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（MAA）和財(cái)務(wù)執(zhí)行官協(xié)會(huì)（FEI）共同組成的垂德威委員會(huì)發(fā)布的一個(gè)綱領(lǐng)性的文件——《內(nèi)部控制的整體框架》（即COSO報(bào)告）。該報(bào)告對(duì)內(nèi)部。控制作了如下定義：內(nèi)部控制是為了保證企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的效率性，財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性和相關(guān)法規(guī)、制度的遵從性，而由董事會(huì)、經(jīng)營者及其他成員實(shí)施的一種過程。就內(nèi)部控制的涵義而言，它僅適用于單個(gè)的法人企業(yè)，而不適用于由眾多法人組成的企業(yè)集團(tuán)，尤其不能用于母公司對(duì)子公司的控制。從企業(yè)集團(tuán)來看，它是由許多涉足不同行業(yè)的成員企業(yè)組成，處在不同行業(yè)的成員企業(yè)（子公司）由于經(jīng)營業(yè)務(wù)各不相同，各自的業(yè)務(wù)流程必然是大相徑庭，其關(guān)鍵控制點(diǎn)也就大不相同。因此，適用于某一個(gè)行業(yè)、某一個(gè)子公司的內(nèi)控機(jī)制，未必適用于其他行業(yè)和其他成員企業(yè)。由此可見，單個(gè)企業(yè)的內(nèi)部控制對(duì)于作為出資人的控股公司來說，很難滿足其對(duì)于公司進(jìn)行管理控制的需要。筆者認(rèn)為控股公司只能通過資本控制，即股權(quán)控制關(guān)系、控制關(guān)系和委托代理關(guān)系來實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司的控制。
實(shí)施依據(jù)
資本控制具有微觀性和中觀性，在微觀層面，即企業(yè)的內(nèi)部，它是法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的一部分；而在中觀層面（即企業(yè)之間），它針對(duì)的是被投資企業(yè)，屬于出資人所有權(quán)的范疇，其主體是控股公司（母公司）。資本控制對(duì)單個(gè)企業(yè)來說并不那么重要，但它構(gòu)成了控股公司。集團(tuán)公司及跨國公司管理和控制的重要。
控股公司資本控制的理論依據(jù)是委托代理理論。控股公司與子公司，子公司與孫公司是一種多層代理關(guān)系。從所有者和管理者的目標(biāo)來看，所有者——控股公司的目標(biāo)是資本增值最大化，即企業(yè)價(jià)值最大化。在兩權(quán)分立的條件下，控股公司的目標(biāo)是通過委托子公司管理者來實(shí)現(xiàn)的。從這個(gè)意義上講，作為控股公司代理人的子公司管理者，其目標(biāo)應(yīng)與控股公司的目標(biāo)一致。但在委托代理雙方信息不對(duì)稱、代理層次多、跨度大的情況下，子公司管理者為了子公司的利益和追求個(gè)人效用最大化，違背控股公司的目標(biāo)，使出資人蒙受損失。控股公司為了避免這種損失，實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)，就必須對(duì)其資本組織和運(yùn)營進(jìn)行管理和控制，對(duì)子公司管理者進(jìn)行激勵(lì)和監(jiān)督，對(duì)資本投資和配置作出決策。控股公司在避免代理損失和增加代理成本之間進(jìn)行平衡，協(xié)調(diào)委托代理關(guān)系，本身構(gòu)成了控股公司資本管理和控制的重要內(nèi)容。
由于出資人和管理者的著眼點(diǎn)不同，形成了資本保全觀和成本補(bǔ)償觀。出資人奉行的是資本保全規(guī)，利潤被定義為凈資產(chǎn)的增值，因此，謹(jǐn)慎性原則得到充分的運(yùn)用；管理者奉行的是成本補(bǔ)償觀、利潤被定義為收入和成本的比較，成本原則得到充分的體現(xiàn)，成本補(bǔ)償觀關(guān)注企業(yè)內(nèi)部分配，關(guān)心自身的眼前利益。由此可見，成本補(bǔ)償觀所實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)往往偏離資本保全觀要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，作為出資人的控股公司，其資本控制就是要矯正這種偏差。
主導(dǎo)目標(biāo)
資本控制的目標(biāo)是控股公司資本控制的起點(diǎn)。按照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）的觀點(diǎn)，資本有兩種概念：一種是財(cái)務(wù)資本概念，另一種是實(shí)物資本概念。從意義上看，資本的天性和本質(zhì)是在運(yùn)動(dòng)中增值。要增值就必須先保全，沒有資本保全就無所謂資本增值。因此，資本保全是控股公司實(shí)拖資本控制的核心目標(biāo)。
資本有財(cái)務(wù)資本和實(shí)物資本兩種概念，所以資本保全也有財(cái)務(wù)資本保全和實(shí)物資本保全之分。前者是指在扣除本期所有者出資額和（所有者）利潤分配額之后，期末凈資產(chǎn)的貨幣金額大于或等于期初凈資產(chǎn)的貨幣金額；后者是指在扣除本期所有者出資額和（所有者）利潤分配額之后，期末實(shí)物生產(chǎn)能力（營運(yùn)能力）大于或等于期初實(shí)物生產(chǎn)能力。
財(cái)務(wù)資本保全又分為名義市值資本保全和不變幣值資本保全。一般認(rèn)為對(duì)于控股公司（資本所有者）來說，采用財(cái)務(wù)資本保全下的名義幣值資本保全觀念是一種最佳的選擇。因?yàn)椴捎妹x市值資本保全觀念，以歷史成本（Aboriginal Cost）和名義貨幣單位（NominalCurrency Unit）進(jìn)行資產(chǎn)計(jì)價(jià)和利潤確定，以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為對(duì)象，以原始憑證為依據(jù)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，簡便易行。在一般物價(jià)變動(dòng)的情況下，企業(yè)所提供的會(huì)計(jì)信息具有客觀性、真實(shí)性、可靠性、可比性和相關(guān)性。但在物價(jià)急劇波動(dòng)的情況下，采用歷史成本進(jìn)行資產(chǎn)計(jì)價(jià)和利潤確定，編表日的重置成本（Replacement Cost）與歷史成本必然大相徑庭，會(huì)計(jì)信息的客觀性受到挑戰(zhàn)；在市值大幅度變動(dòng)的情形下，采用名義貨幣單位計(jì)價(jià)，不同時(shí)期以名義貨幣表示的資產(chǎn)和利潤的可比性勢(shì)必受到；最終導(dǎo)致虛盈實(shí)虧或虛虧實(shí)盈的結(jié)果，會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性大大削弱。
盡管如此，國際會(huì)計(jì)界仍然固守財(cái)務(wù)資本保全下的名義幣值資本保全觀念，堅(jiān)持以歷史成本和名義貨幣為基礎(chǔ)編制財(cái)務(wù)報(bào)表（同時(shí)補(bǔ)充反映有關(guān)物價(jià)變動(dòng)的會(huì)計(jì)信息）。除了名義幣值資本保全現(xiàn)本身所具有的優(yōu)點(diǎn)外，政府的稅收利益也是一個(gè)重要因素。筆者認(rèn)為各國普遍采用名義幣值資本保全觀念更深層次的原因還是在于企業(yè)制度。眾所周知，在企業(yè)制度下，出資所有者和經(jīng)營管理者是一種委托代理關(guān)系，對(duì)于企業(yè)所有者來說，重要的不在于資本保全的結(jié)果度量（Outcome Measurement），而是在于對(duì)資本保全的過程控制（Process Control）。這種控制需要采取一種恰當(dāng)?shù)氖侄蝸砻鞔_經(jīng)營管理者的受托責(zé)任，并較為客觀地反映受托責(zé)任的履行過程，避免隨意粉飾。歷史成本和名義貨幣計(jì)價(jià)是達(dá)到上述目的的理想手段，因而能被企業(yè)所有者廣泛接受。不僅如此，歷史成本也是出資人分配利益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)有限責(zé)任的唯一依據(jù)。從經(jīng)營管理者的角度來看，不僅作出任何決策需要依據(jù)歷史的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，在報(bào)告業(yè)績時(shí)傾向于高估資產(chǎn)、虛增利潤（Exaggerate Profit），在存在通貨膨脹的情況下，名義市值資本保全概念所揭示的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，在很大程度上滿足了經(jīng)營管理者的這種需要，所以他們也樂于采用這種資本保全規(guī)。
資本保全與利潤、成本補(bǔ)償有著密切的聯(lián)系。在實(shí)踐中，強(qiáng)調(diào)成本補(bǔ)償和利潤，還是強(qiáng)調(diào)資本保全或資本增值，主要受企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離程度的影響。在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)不分（或分離程度較低）的情況下，企業(yè)管理控制的目標(biāo)是利潤最大化，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)是成本補(bǔ)償和利潤總額。然而，當(dāng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離程度達(dá)到一定程度時(shí)，企業(yè)的功能發(fā)生了深刻的變化。控股公司作為一種資本組織形式，匯集了出資入、債權(quán)人等化資本，作為多方利益結(jié)合體，滲透了各方的利益，利潤最大化的目標(biāo)和與之相對(duì)應(yīng)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)明顯不適應(yīng)這種變化。因此，此時(shí)企業(yè)的目標(biāo)是所有者收益最大化，即在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的的情況下，使公司總價(jià)值最高。
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尚可名片
這家伙太懶了，什么都沒寫！
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