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基本信息
| 中文名 | 貨幣貶值 |
| 對稱 | 貨幣升值 |
| 外文名 | Currency devaluation |
| 又稱 | 通貨貶值 |
簡介
作用
津巴布韋貨幣貶值
2、匯率工具常用于調(diào)節(jié)一國國際收支失衡，各國政府都希望使用匯率工具使失衡的國際收支恢復平衡，特別是當一國國際收支出現(xiàn)逆差時，多使用本幣貶值的策略，希望通過本幣的貶值，一方面降低本國出口商品的外幣價格，增強本國出口商品在國際市場的價格競爭力，從而促進出口，增加出口額，另一方面，提高外國進口商品在本國市場的本幣價格，降低外國進口商品在本國市場的價格競爭力，從而減少進口。總之，通過本幣匯率的下調(diào)擴大出口，縮減進口，使貿(mào)易收支以至國際收支逆差縮小，恢復平衡，甚至出現(xiàn)順差。
3、沒有改善國際收支狀況，甚至惡化國際收支。加大了一國的國際收支逆差，我們稱這種現(xiàn)象為貨幣貶值的國際收支效應失靈。貨幣貶值的國際收支效應失靈現(xiàn)象歷來就存在，但近年顯得尤為突出。1997年的東南亞金融危機中，像泰國、馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓、新加坡、韓國等國的貨幣貶值均在30%—70%之間，貶值幅度之大實屬罕見。然而，這些國家的國際收支卻在相當長時期內(nèi)沒有得到根本改善，近年俄羅斯金融危機，土耳其金融危機，巴西金融危機，阿根廷金融危機，這些國家的貨幣也嚴重貶值，但貨幣貶值的國際收支改善效應卻不明顯。與此相反，中國頂住1997年東南亞的金融風暴沖擊，堅持人民幣不貶值，實際上人民幣匯率還穩(wěn)中有升，但我國的國際收支狀況卻一年好過一年，外匯儲備連年增長，從1997年底的不足1400億美元增長到2002年底超過2500億美元。匯率貶值效應為什么失靈，人民幣不貶值國際收支盈余反倒增加，這一問題值得大家認真探討。
分析方法
彈性分析法
彈性分析法是英國劍橋大學教授瓊·羅賓遜根據(jù)馬歇爾的微觀經(jīng)濟學及局部均衡分析方法研究國際收支調(diào)節(jié)特別是貨幣貶值改善一國國際收支的條件的理論，是最直接研究本幣貶值的國際收支效應理論。彈性分析法的基本結論是：要通過本幣貶值改善國際收支狀況，必須滿足馬歇爾一勒納條件(marshall—lernercondition)，即本國出口商品的需求彈性(ex)與本國進口商品的需求彈性(em)之和要大于1，也就是：em+ex>1。彈性分析法還有一些假設條件，與彈性本身有關的包括本國出口商品的供給彈性無窮大。分析研究當代國際市場，競爭激烈、供給過剩，加上進口限額、進口許可證等非關稅壁壘，造成需求彈性不足，貶值國進口的多為高技術的生產(chǎn)設備或緊俏的生活必需品，對價格的上漲反應不靈敏，由于產(chǎn)業(yè)結構難以調(diào)整或閑置資源特別是資本有限，又難以形成足夠的本國出口商品的供給彈性優(yōu)勢，匯率變動的國際收支效應失靈便難以避免。
貨幣分析法
貨幣分析法是20世紀70年代美國芝加哥大學的經(jīng)濟學家羅納特·蒙代爾及哈里·約翰遜等人運用貨幣主義學說研究調(diào)節(jié)國際收支問題的理論。國際貨幣基金組織(IMF)接受和采用的主要理論即是貨幣分析法。貨幣分析法的基本方程式是：r=md—d 式中，r表示來自國外的貨幣供應基數(shù)，md表示國內(nèi)名義貨幣的需求量，d表示國內(nèi)的名義貨幣供應量。r為正數(shù)表示國際收支順差，r為負數(shù)表示國際收支逆差。這個方程式告訴我們，國際收支逆差，實際上就是國內(nèi)的名義貨幣供應量超過了國內(nèi)名義貨幣需求量，因此，國際收支是一種貨幣現(xiàn)象。
在分析匯率貶值對一國國際收支失衡的調(diào)節(jié)作用時，貨幣分析法認為，貨幣貶值首先會提高貿(mào)易商品的國內(nèi)價格，并通過貿(mào)易商品與非貿(mào)易商品的替代作用，使非貿(mào)易商品的價格也會提高，物價水平的提高將意味著實際貨幣余額的下降，從而導致對名義貨幣余額需求的增加，在貨幣供應量不變的情況下，人們必然會通過出售商品和金融資產(chǎn)來滿足增加的名義貨幣需求，從而改善國際收支狀況。但是，本幣貶值改善國際收支狀況的效應只有在貨幣供應縮減或保持不變的基礎上才會產(chǎn)生，否則，貨幣供應量的增加沖抵了由本幣貶值引起的名義貨幣需求量的增加，國際收支將得不到改善甚至會更加惡化。
貨幣分析法關于貨幣貶值改善國際收支狀況提出的政策建議，實際上是緊縮銀根、緊縮需求。緊縮銀根常常會帶來經(jīng)濟蕭條，也就是以犧牲經(jīng)濟增長來換取國際收支平衡。盡管國際貨幣基金組織開出了削減政府預算，東南亞金融危機中，貶值國大都沒有完全采納國際貨幣基金組織的建議，政府沒有嚴格地限制貨幣發(fā)行，更使貨幣供給沖抵了貨幣貶值的國際收支效應，這也是一個重要原因，印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓等國尤其如是。
吸收分析法
吸收分析法是由西德尼·亞歷山大等經(jīng)濟學家在20世紀50年代提出的以凱恩斯宏觀經(jīng)濟學為基礎的國際收支調(diào)節(jié)理論，這一理論從凱恩斯的國民收入方程式入手，研究總收入與總支出對國際收支的影響，并提出了相應的政策主張。
吸收分析法的基本方程式是：b=y—a 式中，b表示國際收支差額，y表示國民收入，a表示總吸收，即一國的消費與投資之和。這一等式告訴我們，當國民收入大于總吸收時，國際收支為順差，當國民收入小于總吸收時，國際收支為逆差，當國民收入等于總吸收時，國際收支為平衡狀態(tài)。吸收分析法從宏觀經(jīng)濟的整體角度來考察貶值對國際收支的影響。
這一理論認為，一國貨幣貶值要起到改善國際收支的作用，首先必須有閑置資源的存在。只有存在閑置資源時，貶值后閑置資源流入出口產(chǎn)品生產(chǎn)部門，出口才能擴大。其次，出口擴張引起國民收入增長，貶值才能最終改善國際收支，并且，邊際吸收傾向應小于 100%，貶值時增加的國民收入才會大于總吸收，國際收支才能改善。
吸收分析法還提出了自己的政策搭配方案來解決國際收支失衡問題，如存在閑置資源，采用貨幣貶值政策與擴張性財政貨幣政策搭配，如不存在閑置資源，則采用貨幣貶值政策與緊縮性財政貨幣政策搭配，用貨幣貶值的辦法來改善國際收支。
結構分析法
貨幣漫畫
國際環(huán)境
中國國際 經(jīng)濟交流中心常務副理事長鄭新立2013年1月14日表示，美歐日貨幣貶值或?qū)⒊蔀橹袊暧^調(diào)控面臨的最突出矛盾。未來中國既要保持國內(nèi)價格基本穩(wěn)定，同時要保持人民幣幣值穩(wěn)定，這為宏觀調(diào)控提出新的難題。
應對全球通脹風險，目前中國宏觀調(diào)控的空間仍然較大，應促進國內(nèi)產(chǎn)需銜接來穩(wěn)定國內(nèi)市場價格，避免國際大宗商品價格上漲帶給國內(nèi)過大沖擊。同時，人民幣對美元和其他貨幣的升值幅度要適當控制。若外國貨幣貶值而中國大量升值，外匯匯率不平衡情況下，中國出口將受進一步影響。
中國官方10日公布數(shù)據(jù)顯示，2012年全年中國 外貿(mào)進出口增速僅為6.2%。如果全球流動性過剩，世界 經(jīng)濟寒冬中，中國將不得不將面臨更加復雜的 國際貿(mào)易風險。
中國出口的重要優(yōu)勢之一在價格，而全球通脹將推高原材料、制成品價格，彼時中國將陷于“松與不松”貨幣政策的兩難境地。
各國情況
參考資料
[1]
黎巴嫩貨幣嚴重貶值 民眾示威活動持續(xù)2021-03-21T07:50:08+08:00[引用日期2022-06-23 12:28:13]
[2]
財經(jīng)隨筆：貨幣貶值讓敘利亞經(jīng)濟雪上加霜2019-11-30T18:04:28+08:00[引用日期2022-06-23 16:50:24]
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